LUIS PRUEBA WOLD PRES

Cuando llevamos 20 días de este año 2023, puede ser un buen momento para reflexionar sobre el año que hemos dejado atrás y el año que vamos cabalgando, sin el ruido de campanadas, ni los efectos de polvorones, langostinos y vapores etilicos.

Y es que llevamos unos años que nos despedimos con alegría de los años que acaban, porque pensamos que el venidero no puede ser más nefasto que el año que dejamos atrás, y esperemos que este 2023 sea mejor en salud al menos y por lo que nos toca, también en comportamiento de las Bolsas y nos dejen recuperar el tiempo y dinero perdido.

Desde mitad de verano del 2022, cuando sacamos los dos artículos del millón de caramelos, ya dimos a conocer cuál era nuestra estrategia para detectar el cambio de tendencia, si es que esta vez se repiten las pautas de las dos grandes crisis bursátiles de este siglo, que no tienen por qué repetirse, pero sigo pensando que las Bolsas no son anárquicas y por lo tanto no creo que sea el mismo comportamiento, pero si que habrá ciertas semejanzas.

Los anteriores artículos los completamos con otro de principios de diciembre sobre “Los valores guía del cambio de tendencia” que aún sigue en portada de www.zonadebolsa.es  y mantiene toda su actualidad. Resumiendo la idea que desarrolla el artículo, comentabamos que hemos observaddo que en torno al 10-20 de marzo del 2009, la gran mayoría de valores que venían bajando desde hacía 2 años, con algunos rebotes incluidos como no puede ser menos, todos de repente se les curó la gripe maligna o el COVID de aquellos entonces y se pusieron a subir como locos.

Como monitorizar todos los valores es una locura, si nos hemos fijado en 30 valores americanos y europeos que ya enseñé en el webinario del 10 de diciembre, y también enseñé una tabla donde a pesar de que desde los mínimos del 2008 hasta el momento en que dieron señal de entrada había una subida media de en torno al 40%, pero despues hubo subida de sobra para hartarse se ver subir a los 30 valores, menos un par de ellos (bancos).

Por lo tanto, los chivatos y las escopetas los tenemos cargados desde mitad del verano pasado, lo que necesitamos es que el bicho se ponga a tiro y eso ya no depende del Lumaga System, ni de los fondos de invesión donde estemos, sino de las manos fuertes que tienen que volver a comprar barato antes de dejar subir las Bolsas.

Y con esto podemos dejar cerrado el 2022 y entrar al recién llegado 2023 y pensemos en que va a ser muy difícil que pueda superar en maldad a los tres años últimos y en particular al último, con una guerra sin sentido, donde según parece los rusos se sienten agredidos por los ucranianos y por eso se sienten con derecho a robarles Crimea mas la mitad de su territorio. El problema no es quien lleve razón o quien haya empezado primero, sino en acabar el conflicto, que ya hemos dicho varias veces que malo si gana Rusia, porque antes o después intentará ir a por otro país indefenso. Pero malo también si pierde abiertamente la guerra, porque no sabemos hasta donde puede llegar en su desesperación, y no hago ninguna predicción de lo que pueden ser capaces de provocar.

La verdad es que lo mas grave en cuanto al factor energía en Europa, parece que ha pasado. Recientemente hemos publicado el grafico del gas natural dentro de POSICIONES, donde se ve una caída a menos de 3,50 dólares, desde niveles de 10 dólares que hemos tenido recientemente. Y el crudo pues también esta muy lejos de los niveles máximos donde le vimos este año pasado.

Hablamos del comportamiento de la energía, por la repercusión que ha tenido en Europa en cuanto a la evolución de los precios, que todos sabemos que ya habían empezado a subir mucho antes del 24 de febrero, pero que ha sido como juntar el hambre con las ganas de comer, como solemos decir.

Es una pena que nos dirijan políticos europeos que han dejado de vigilar por la seguridad energética de los países que gobiernan, y encima destruyendo las fuentes energéticas que ya tenían construidas, como han sido el cierre de minas de carbón, el cierre y voladura de centrales eléctricas en producción, sin ir mas lejos a media hora de donde vivo, en Puertollano han volado en estos ultimos años dos centrales electricas que eran operativas, la de Sevillana de Electricidad y la de Elcogas que no tenia ni 10 años de vida; así como el cierre y desmantelamiento de centrales nucleares en toda Europa, menos en Francia e Inglaterra, donde alguien ha tenido 2 dedos de frente.

Lo bueno de haber llegado a un nivel tan elevado de estupidez es que solo podemos esperar a que alguien mejore algo, porque es imposible caer mas bajo. Por esto, empiezan a llegar buenas noticias para las Bolsa, o menos malas de lo que se espera, o sea, que es difícil que pueda haber mas cisnes negros y por eso pensando en que la Fed y el BCE cumplan mínimamente con sus funciones, dado que llegan muy malas noticias de empleo y de futuros resultados para más de una importante empresa, es por lo que se pueden esperar mejores expectativas para las Bolsas.

En estas condiciones, nuestro lema nos prohíbe hacer predicciones, pero si nos permite poner cuantos mas medios mejor para detectar el cambio de tendencia. Repito que tenemos monitorizados 30 grandes valores que denominamos Valores Guías del Cambio (VGC) y esta semana han pasado de (25-05) a (26-04), lo que significa una gran mejoría de como estabamos este verano, pero todavía no hemos visto con claridad que se haya producido el cambio de tendencia.

Hace unos días escuchando un canal de televisión sobre inversiones, ya había comentarios del efecto FOMO, que ya hemos comentado en mas de una ocasión, incluso tenemos un artículo en nuestra página, que nos envió un suscriptor.

Pues efectivamente, nadie quiere quedarse fuera de las subidas, pero nadie quiere ser el primero en arriesgar, como en el tantas veces comentado paso del rio Mara, que llega la manada de búfalos, ñus, cebras, o de lo que sea y ven que en el rio hay cocodrilos y se quedan todos parados en el borde del rio, hasta que por decisión de algún loco o porque los empujan los de atrás empiezan a caer al rio y le cruzan, no sin pagar siempre su correspondiente tributo a los depredadores. O lo hacen así, o no pasan a la otra orilla que es donde están los pastos frescos.

Luego llegamos a las Bolsas y como venimos de varios movimientos fallidos, nos quedamos a esperar a que alguien nos garantice que la tendencia ha hecho suelo y ha girado y como nadie nos lo garantiza nos cabreamos por no estar cogiendo la subida. En fin, la historia de siempre, porque el problema no es el FOMO, sino coger la dirección correcta de subida y salir en las bajadas.

Que nadie piense que estoy diciendo que la tendencia bajista se ha acabado, sino que hay que amoldarse a lo que nos viene en cada momento y si vuelven las correcciones, pues volveremos a salir, siempre traspasando para tener el menor coste fiscal, como hemos hecho en varias ocasiones.

En este articulo, como en los mas de 200 que llevamos publicados, damos una opinión meramente personal o periodistica, como las que aparecen encualquier otro medio, nunca una recomendación de comprar, traspasar o vender valores, fondos o cualquier otro producto financiero.

Nuestro lema seigue siendo: Las Bolsas son impredecibles, pero no son anarquicas.

En el artículo anterior sobre las bodas bancarias, que es la primera parte de este artículo, hablábamos de la alegría que había producido el anuncio de la fusión bancaria entre Caixabank y Bankia. Operación de la que no conocemos ningún detalle técnico de relevancia, pero que había servido para dar un buen empujón a sus cotizaciones en Bolsa, y no solo de los dos novios, sino de todo el sector bancario español, incluso europeo.

Os dejo el enlace a la primera parte por si queréis repasar el tema: De las bodas bancarias.

También decíamos que de una boda salen 5 bodas o más, como la anunciada y desmentida del BBVA y Sabadell, donde dejábamos los gráficos de las dos entidades, que en estos días incluso han empeorado, y decíamos que viendo los gráficos de los dos bancos, seguir pensando en una feliz boda me parece una ironía, pues estos no están ni para aguantar la primera noche de boda, que siempre ha solido ser muy alegre.

En consecuencia anunciaba que en esta segunda parte cambiaba mi argumentario y os explicaría la parábola de las transfusiones de sangre entre moribundos. Pues veamos:

Érase una vez un reino llamado Bankilandia, donde vivían felices muchos bancos, aunque en menor número que en años anteriores y eran todos muy tragones y hubo unos años que les dio por comer ladrillos, y comían ladrillos y más y más y no se cansaban de comer ladrillos o todo lo que en el futuro pudiera producir ladrillos, así llegaron a generar una gran panza y les impedía andar con rapidez y fruto de las indigestiones era el despido de su personal trabajador al que previamente le habían recortado los sueldos.

Pues bien, antes de recuperarse del atracón de ladrillos, se metieron en otros atracones de deuda pública sin rentabilidad alguna, en comer inversiones en países emergentes de no muy buena reputación política, que a la primera de cambio ponían la máquina de hacer dinero en marcha y tiraban el valor de la moneda, lo que le producía más panza y más mala digestión.

En estas malas condiciones de los bancos, que todo el mundo sabía, menos ellos que no querían reconocerse como unos fracasados y así seguir cobrando unos buenos bonus, llegó el COVID-19 que unos señores de un país lejano de ojos achinados nos mandaron para probar nuestra capacidad de organización.

Total que ya no podían disimular más las malas digestiones que mantenían y hubo que ingresarlos a todos en la UCI para tratar de salvarlos. Entonces el medico mayor del reino se dio cuenta de que aunque tenían mucha panza que les impedía andar con soltura, sin embargo tenían muy poca sangre lo que a su vez impedía que echaran a andar y digirieran la tremenda panza que habían acumulado. La pescadilla que se muerde la cola.

Entonces este médico mayor, que para más señas era mujer, dijo: “Háganse transfusiones de sangre a los bancos que estén en la UCI” y todos los bancos y sus accionistas celebraron la buena idea de esta señora. En consecuencia en cada UCI se pusieron a prepararse para empezar a hacer la transfusiones de sangre, pero enseguida se dieron cuenta que no había disponibilidades de sangre, por lo que mandaron por las calles a los vampiros a recoger sangre de los bancos buenos para ponérsela a los bancos enfermos. Pero la gran sorpresa fue cuando retornaron los vampiros diciendo que no habían encontrado bancos en la calle a quien chupar el líquido elemento, pues todos estaban encamados en la UCI.

Pero ya lo dijeron en mayo del 68 en Paris: “La imaginación al poder” y en consecuencia en Banquilandia idearon las transfusiones entre moribundos, que os explico a continuación:

Primero a todos los bancos que tenemos encamados en la UCI les vamos dando un número correlativo, o sea 1, 2, 3, 4, … De esta manera los lunes, miércoles y viernes, los bancos impares (1, 3, 5, ..) donan parte de su sangre a los bancos pares (2, 4, 6,..) de esta manera los bancos impares se quedan más débiles que al empezar el día, pero los pares ganan en fuerza.

Segundo una vez que los bancos pares acaban de coger fuerza con la transfusión de los bancos impares, a continuación los martes, jueves y sábados les sacamos la sangre y se la inyectamos a los impares que desde el esfuerzo del día anterior han quedado muy débiles.

Alguno se preguntará y el domingo quien transfiere a quién. Mi idea es que el domingo hacer una prueba de evaluación a los pares e impares y según quienes estén más débiles, empezar la semana que sigue siendo donantes o donatarios.

A día de hoy el resultado de los bancos que saldrán de la UCI no se sabe, pero lo que si parece es bastante entretenido el método de salvar a los bancos, escrita en forma de parábola cívica que acabo de describir. Se aceptan correcciones.

Lo siento por los accionistas bancarios, pero la fuerte bajada del viernes no ha sido porque mi artículo haya desanimado a nadie, pues saldrá a la luz con el mercado cerrado.

A todo esto, esta semana ha publicado resultados INDITEX y ha habido celebraciones por todo lo alto, como los bancos días atrás, algún día de más del 5% y entro en su página y copio y pego este párrafo:

“El resultado de explotación (EBIT) fue de -198 millones de euros (2.040 millones de euros en 1S2019). El primer trimestre incluye una provisión por la conclusión del programa de optimización de espacio por 308 millones de euros. Sin esa provisión el EBIT del 1S2020 hubiera sido de +110 millones de euros.”

Volvemos al inicio del artículo, porque sigo atónito viendo los resultados del 2020, en comparación con el 2019 y sabiendo la alegría de la cotización del valor esta semana en Bolsa que incluso movió y bastante al IBEX.

Solemos puntualizar que preferimos los FIM y los PP, antes que los valores sueltos y nuestro sistema precisamente trabaja con velas semanales, para evitar los ruidos diarios que podrian hacer entrar y salir con demasiada frecuencia.

Quizas la conclusión de todo esto sea que da igual que la economía baje este años cerca del 15%, que los bancos empiecen a reconocer que no pueden aguantar más, que una primera multinacional ha obtenido perdidas, sino que si se dice como hay que decirlo pues no pasa na.

Desde esta hoja semanal, una vez os recuerdo que el bicho está cada vez más cabezón y no quiere dejar a nadie sin conocer, por lo que os deseo que os cuidéis y ganéis mucho dinero con los FIM en cuanto volvamos a entrar.

Nuestro lema sigue siendo: Las Bolsas son impredecibles, pero no anárquicas.

Hará 10 días más o menos que nos despertamos con una gran noticia, según la oficialidad. Decían los medios que Caixabank y Bankia se iban a fusionar dentro de unos meses y poco más, pues no aclaraban más detalles, como condiciones de canje, cierres de oficinas y despidos consecuentes, composición del nuevo órgano de administración, sede de la entidad resultante, valoración de cada entidad, en fin los detalles que pueden influir en que la nueva entidad resultante de esta fusión (o absorción?) puedan animar a los inversores a comprar o vender acciones de una o de las dos entidades.

Pues hubo mucha gente que debía tener información privilegiada, por cual fue la reacción del mercado, ya que se lanzaron a comprar acciones de los dos bancos y les dieron una buena subida, no solo al sector bancario español, que falta le hacía, sino que llegó a contagiarse a todo el sector bancario europeo, lo que me produce una gran perplejidad, porque no quiero pensar mal y suponer que hay una maniobra preparada por algún organismo nacional. Y me dije yo mismo “No Luis no seas mal pensado, que aunque hubieran querido hacerlo, entre todos juntos no juntan ni una idea de cómo hacerlo”, pues descartado que hayan sido nuestros políticos u otros organismos genios nacionales. Pero con los años uno se hace tan desconfiado que sigo buscando la mano que movió el mercado y me pregunto, si no sería el BCE que dio algunas instrucciones a nivel de todo el sector para que animaran ese día las cotizaciones bancarias. Evidentemente no tengo ninguna evidencia y tengo que convencerme de que esto no fue así.

Pero claro, siempre se dijo que de una boda salen 5 bodas o más. Consecuencia de la buena reacción del mercado es que ya tenemos otra futura boda, esta vez del BBVA y Sabadell, de la que tampoco se han publicado detalles, incluso he leído algún desmentido, pero lo cierto es que algún medio ha dado la noticia.

Pues bien, veamos las fotos (los gráficos) de esta pareja feliz:

Como se ve el grafico corresponde al BBVA en periodo mensual desde final del 2002.

Se ve un gráfico tipo Tesla durante los años 2003, nada más acabar la bajada de las puntocom que se prolongó durante varios años hasta los primeros meses de 2007 en que hizo máximo. La bajada posterior, hasta marzo del 2009 fue tremenda, pues se comió toda la subida anterior y desde ahí con ciertos altibajos hemos llegado al momento actual donde ha vuelto a los mínimos anteriores, a pesar de la buena novia que le han buscado.

Como se ve el grafico corresponde al Sabadell en periodo mensual desde final del 2002. Las subidas de los primeros años son idénticas, pues todos los bancos estaban contentísimos de dar todas las hipotecas sobre pisos o sobre solares que alguna vez serían pisos. El negocio era seguro y no podía fallar, hasta que falló.

Y es que viendo los gráficos de los dos bancos, seguir pensando en una boda me parece una ironía, pues de salud estos no están ni para aguantar la primera noche de boda, que siempre ha solido ser muy alegre.

Entonces he pensado en cambiar el argumentario y ver si no será que han organizado un sistema de transfusiones de sangre entre moribundos. Pero no quiero cansaros y os lo explicaré en forma de parábola cívica en el próximo artículo.

Como siempre, me despido desde esta hoja semanal deseando que toreéis al bicho y no os dejéis coger.

Nuestro lema: Las Bolsas son impredecibles, pero no anárquicas.

Entrar en muchos valores del Nasdaq es como subirse a un edificio muy alto y asomarse para ver el suelo. Si te pones detrás de un murete de mampostería grueso te da una cierta seguridad que parece que los pies se te agarran más al suelo y te sientes seguro, pero si te arrimas por una parte donde hay una barandilla vieja y oxidada que se balancea al agarrarte para asomarte, forzosamente sientes vértigo, de la altura y de la debilidad del soporte donde te estas agarrando.Pues bien, solemos fijarnos en los FAANG y vemos la velocidad de subida que han cogido este manojo de valores, que no es comparable a los valores europeos, ni a la generalidad de los valores del Russell 2000 por ejemplo, pero no son solo los  5 a 10 valores principales los únicos que suben desde hace 19 semanas, y además con velas verdes perfectas, todas crecientes, sino que si entramos en los subyacentes del Nasdaq vemos que hay muchos más que están haciendo las mismas velas y con la misma fortaleza, muchas de ellas han doblado su valor desde los mínimos de marzo o están a punto de doblar. En un próximo articulo sacaremos una relación de valores mas o menos conocidos, aparte de los FAANG que cumplen lo anterior.Y en este momento me viene a la memoria un libro que marcó una época, como fue El Desafío Americano, escrito por Jean Jacques Servan Schreiber en el año 1967, que leímos todos los estudiantes de mi generación pues en cuanto asistías a una charla de algún catedrático por las noches en los Colegios Mayores, ya fuera el tema que fuera el que se trataba esa noche, tanto el ponente como los asistentes acabábamos tocando el tema del desafío americano, era una muletilla que se usaba para todo. Como supongo que muchos de los que leáis este articulo habéis leído el libro y los que no le hayáis leído os le recomiendo, solo explicar que JJSS en aquel libro explicaba la distancia que los EEUU empezaban a sacar a los europeos en todo el desarrollo tecnológico de la época, que entonces no estaba basado en el despliegue de Internet, sino en el desarrollo de nuevo armamento, desarrollo espacial y investigación tecnológica de aquella época, entre otras, lo que les empezaba a dar ciertas ventajas competitivas a consecuencia de la cual todas sus multinacionales empezaron a colonizarnos. Entonces las FAANG del momento eran Ford, General Motor, ITT, General Electric, Boeing, etc, etc.

Pero dejemos 1967 y volvamos a 2020, en mitad de una pandemia del COVID-19, y nos encontramos en mitad de un proceso de aceleración de los cambios económicos, que seguro que antes o después iban a llegar pero que por culpa del bicho se han acelerado, y otra vez estamos antes El Desafío Americano, porque Europa hace los deberes tarde y con mucha desgana, pero los EEUU casualmente vuelven a tener ese manojo de grandes empresas punteras en lo más novedoso del desarrollo tecnológico y que casualmente en la Bolsa crecen, y crecen, y crecen como el conejito de la tele.

Estos valores recogen los efectos de ir a la cabeza en la futura (que ha llegado con el bicho) nueva economía y ahora mismo hay muchos fondos de inversión con rentabilidades excelentes, sobre todo en dólares.

Citemos algunos ejemplos de lo que va a suponer “La nueva economía” a partir de ahora:

TELETRABAJO: Ya había ciertos colectivos, principalmente informáticos que aplicaban el teletrabajo, pero todos hemos descubierto que se puede ampliar a muchos más sectores de la economía y a un número muchísimo mayor de empleados y funcionarios. Esto va a suponer, desde descongestionar en parte las horas punta, la menor necesidad de  metros de oficinas, menos comidas de medio día, menor consumo de combustibles, etc, etc. Pero nos pide programas de conexión de ordenadores fiables, nos pide programas de videoconferencias, seguridad de las copias de seguridad, etc, etc y precisamente son los americanos los que van a la cabeza de todo lo que se necesita para su funcionamiento.

VIAJES DE TRABAJO: Aunque relacionado con el punto anterior pero no es lo mismo. También va a evitar muchos kilómetros de desplazamientos es aviones, trenes, coches y consecuentemente hoteles, comidas de trabajo, etc, etc.

VENTAS A DISTANCIAS: Todos sabemos que El Corte Ingles lleva muchos años vendiendo a distancia, pero a todos se nos viene a la cabeza quien es el “puto amo” en la actualidad de las ventas a distancias, donde encuentras todo, incluida una batería de un portátil descatalogado desde hace 10 años, la tienen en su página y al otro día en tu casa. En la nueva economía que estamos llamando, va a ser difícil el comercio minorista siga por los derroteros anteriores en cuanto  a márgenes y métodos de ventas, salvo el comercio muy sofisticado, como la ropa muy exclusiva, joyas caras, aparatos con instalación, y poco más.

ENSEÑANZA A DISTANCIA: bien pues parece que hemos vuelto a descubrir la Universidad a Distancia, pero aplicada hasta a la guardería a distancia y volvemos a encontrarnos con los programas americanos de comunicaciones e imagen.

LA TELEMEDICINA: Empezando por el médico de cabecera y siguiendo por los súper especialistas. Cuantos viajes a los centros y especialistas se van a evitar, pero volvemos a que todo o casi todo pasa por tecnológicas americanas.

Os he puesto varios ejemplos, pero cada uno de vosotros podéis buscar más ejemplos y ver si sale ganando una empresa europea o americana. ¡¡OJO¡¡ Que no estoy diciendo que no haya ninguna empresa europea que no salga beneficiada de la movida del bicho, pero no hay nada más esclarecedor que ir a la Bolsa europea y a la Bolsa americana y ver valores que desde mitad de marzo lleven 19 semanas subiendo y este doblando su cotización o casi. Los nombres es lo de menos, porque muchísimas empresas me suenan a chino, pero en cuanto averiguas algo de a que se dedican, enseguida te ponen sobre la pista.

Por último, otra coincidencia con el desafío americano de hace 50 años, ¿hay alguien que se crea que el euro está subiendo?, pues que se fije en la evolución de su cotización con la libra, con el franco suizo o con el yen japonés. Acordaros de los tweet de Trump cuando los chinos se la jugaban con la devaluación para presionar en las negociaciones comerciales, pero fijaros los últimos meses quienes han metido velocidad a la máquina de hacer billetes, precisamente para devaluar a tope. Como se dice en mi pueblo: “Papa no peca” y menos este que tiene todos los misiles debajo del brazo.

Este tema de la devaluación del dólar le volveremos a tratar dentro de esta página semanal, pues tiene mucha tela que cortar.

Como siempre, recordaros desde www.zonadebolsa.es que no bajéis la guardia y os cuidéis cuanto más mejor. Y para terminar nuestro lema que sigue siendo:

Las Bolsas son impredecibles, pero no anárquicas.