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Invertir con conocimiento contra la inflación

La inflación es el gran enemigo de la inversión, así que el gran objetivo de cualquier inversión debe ser batirla. Invertir con conocimiento nos puede permitir superar la inflación.

Keynes y la gran depresión

Cuando llegó la Gran Depresión de los primeros años 30 del siglo pasado, los técnicos de aquella época se dieron cuenta de que aplicar las viejas recetas económicas no daban resultado a corto plazo. Era cierto que, si bien la economía tiende a volver a equilibrarse, esto no resolvía lo mas inmediato, el día a día, y la gente tiene que seguir viviendo. Sin entrar a profundizar en las teorías de Keynes, que por cierto no comparto, no por su contenido teórico, sino porque ha servido de excusa o justificación para interpretaciones de política económica bastante demagógicas. Solo añadir que a este señor se le atribuye la frase de que “a largo plazo todos calvos”.

La inflación y la deuda pública

Pero entremos en la actualidad, y no es la primera vez que me refiero a la inflación o estanflación y ya he dicho en más de una ocasión que la han provocado a drede los Bancos Centrales, pues después de grandes acontecimientos desgraciados, como las Guerras Mundiales,  donde el crecimiento de la deuda pública crecía en exceso para poder financiar estas guerras, siempre se ha hecho lo mismo, provocar un proceso inflacionista de dos dígitos y así la deuda se limpiaba sola, o dicho de otro modo siempre ha sido pagada por las clases más bajas que tienen comparativamente más liquidez y menos inversiones.

En esta ocasión, con la pandemia de por medio, lo han buscado descaradamente, entre otras cosas porque los gobiernos, que han sido los principales emisores de la deuda que han recogido los Banco Centrales, en lugar de dedicar el dinero a incrementar la demanda agregada, según las pautas keynesianas, vía fomento de obras públicas por ejemplo, y en estos tiempos también podría haber sido en investigación e innovación, pero han hecho todo lo contrario, o sea, dedicar el dinero a gastos improductivos.

Pero miremos en casa

Para no salir al extranjero, miremos por casa, a nuestro alrededor y nos podemos fijar en las aplicaciones de la deuda, empezando por la compra del silencio de las televisiones y demás prensa “libre”, el mínimo social o vital, la subida de pensiones con el IPC, sobre todo las no contributivas,  la subida de funcionarios en retribuciones y en número de ellos, el disfrute de los periodos de maternidad cada vez mayores y de paternidad, la recogida continua de pateras de inmigrantes, la contratación de personal sanitario para no molestar a los titulares actuales veteranos que siguen desaparecidos, etc, etc.

En resumen no han fomentado para nada la mayor utilización de la  capacidad productiva excedente, como propugnaba Keynes, sino todo lo contrario, política económica de pesebres infinitos y ahora se ponen a temblar porque van a subir los intereses en 25 pb, cuando esa subida es imperceptible para lo que se necesita, si de verdad quieren acabar con la inflación, que ya digo desde el principio que no quieren, porque la han fabricado ellos sabiendo lo que hacían, porque si no sabían lo que hacían es para llevarlos a la cárcel por incompetentes.

Las bolsas no son anárquicas

Pero desde zonadebolsa.es no nos dedicamos a teorizar por teorizar, sino todo lo contrario, lo que nos interesa y buscamos, como revista de divulgación de temas de inversión, es que lo poco teórico que explicamos nos sirva de ayuda en las inversiones, a nosotros y a todos nuestros suscriptores, y ya sabéis que nuestro sistema de detección de cambio de tendencia bautizado hace 6 años como LUMAGA SYSTEM, nunca trata de predecir el comportamiento de las Bolsas, lejos de nuestras ideas predecir, según tenemos explicado en nuestros webinarios que hemos realizado a lo largo de estos últimos años, pues según la primera parte de nuestro lema “son impredecibles”, sino que en aplicación de la segunda parte de nuestro lema “no son anárquicas”.

¿Qué aplicación tiene que no sean anárquicas?

Esta afirmación de “no son anárquicas” es muy importante para nosotros y para cualquier inversor de fondos de inversión o planes de pensiones, que suele ser un inversor de largo plazo. El problema que se encuentra el inversor de largo plazo es que, tras una entrada acertada en un momento dado en el fondo de inversión mobiliaria, llamémosle LMG Fim de renta variable, después de haber cogido un buen rendimiento, supongamos del 50% y me quedo corto, pues el ARKK en el 2021 pasó del 150%, pues bien, decíamos que tiene el problema de salir o no salir de este fondo.

Mantenerse en el fondo puede hacer que luego venga una caída importante que se coma toda la ganancia anterior, como le ha pasado a ARKK, con valores que han caído más del 80% y de lo que parece que doña Cathi Woord si hubiera sido suscriptora nuestra, por muy poco dinero, podría haber evitado y no que por hacer el Don Tancredo, lleva perdidos más de 20.000 millones de dólares. Por cierto, que porque no tengo su contacto, que si no le regalaba una suscripción gratuita a doña Cathi, para que defienda mejor el dinero de sus clientes.

La afirmación de “no son anárquicas” es la base o los cimientos de todos los sistemas de detección de cambios de tendencia, empezando por el nuestro (Lumaga System) y acabando por cualquiera otro que cada uno conozca, sea más sencillo o más complicado, pues hay cientos y miles de sistemas que tratando de interpretar los movimientos de los diferentes índices y valores para salir o entrar cuanto antes a un valor o a un mercado vía fondos.

Esto nos permite luchar contra la inflación

Una vez que hayamos entendido esto, ya nos da igual las explicaciones de la inflación o estanflación que nos de don Jerónimo Powell (abogado y político) o doña Cristina Lagarde (abogada y política) personajes de los que no se les conoce ninguna aportación ni teórica ni practica a la economía, ni de su casa, de ni ningún país.

Por lo que, resumiendo, lo aquí expuesto, si entendemos que las bolsas no son anárquicas, sino que existen pautas que, conociéndolas, estudiándolas y aplicándolas, nos permiten entrar y salir, si no en los puntos cumbres o valles, si muy cerca, lo que nos permite bajarnos de la bolsa consolidar nuestras ganancias y cuando vuelva a subir ya volveremos a entrar.

Por lo tanto, nuestro lema sigue siendo: Las Bolsas son impredecibles, pero no anárquicas.

Otros artículos relacionados con lo aquí expuesto, pueden ser:

Es obvio que a nadie le gusta que la Bolsa caiga, ni que su equipo pierda y menos si es de los buenos, y que lo suyo debería ser que la Bolsa suba y suba y suba en un movimiento interminable al estilo del bolero de Ravel, lo que sería muy aburrido pues todo el mundo iría a pescar sus ganancias sin riesgo alguno, lo que sería el fin de los mercados, ya que se sacaría el rendimiento de la renta fija. Pero abramos los ojos, así no funcionan las Bolsas que además tienen muchos años de antigüedad, no ya solo la Renta Variable, es que ni la Renta Fija funciona así, cuanto más las materias primas o divisas o cualquier producto que esté en la libre circulación de los mercados, como la lana de otras veces en Castilla o el mercurio de Almadén desde la época de los romanos.

Los precios los fijan muchas circunstancias, como la abundancia o escasez del producto, las previsiones futuras, la abundancia de dinero en circulación y mucho más. Al comprador le gusta siempre que bajen los precios y comprar cuanto más producto o acciones mejor, por la misma cantidad de dinero. Por el contrario, al vendedor le gusta que le paguen mucho por sus productos, servicios, acciones, ETF, etc. Esto en situación, digamos, que normal, porque en situaciones de tensión en los mercados puede pasar de todo, habiendo grandes bajadas muy peligrosas para los pequeños ahorradores o inversores.

Tenemos un ejemplo muy visual para entender mejor lo anterior y es cuando llega un fenómeno meteorológico de nivel rojo, como una gota fría en el Mediterráneo, que no falla ningún mes de septiembre e incluso octubre, o la nevada del fenómeno llamado Filomena de hace un par de inviernos en la parte norte de España. Cuando llegan estos fenómenos se dan muchos desastres porque tenemos carreteras cortadas, torrentes de agua atravesando caminos y carreteras, accidentes por no respetar lo que es evidente que supera la fuerza del hombre, por lo que no debemos salir como si no pasara nada, porque nos rompemos la cara y hasta el espinazo a la primera de cambio.

Por lo tanto, aprendamos a vivir con la verdadera evolución de los mercados, donde unas veces se sube y otras se baja. En lo que quede de ciclo bajista me he propuesto insistir en explicar esta idea de que reconociendo donde estamos es cómo podemos aprovechar los ciclos. Pero es que esta situación no es nueva, lo vivimos en el año 1.987, lo vivimos cuando las puntocom en 2000-2003, lo hemos vuelto a vivir en el 2007-2009 con la subprime y los ladrillos, y para los que habéis llegado más tarde a los mercados os recuerdo caídas muy importantes más recientes, como la del verano y otoño del 2015, la que empezó en Europa en junio del 2018 y en USA en la primera semana de octubre del 2018 hasta mitad de enero del 2019 y la más reciente, la de la pandemia de febrero-marzo del 2020.

Y, ¿cómo hemos salido de las anteriores “crisis”? Pues siempre igual, yéndonos al tendido a ver las caídas y dejando que pasen los torrentes turbulentos, porque siempre que ha llovido ha escampado, se ha hecho un fondo o suelo y cuando hemos creído que se iniciaba la recuperación, pues sin prisas, pero sin pausa hemos vuelto al mercado y los grandes movimientos que se han producido a continuación los hemos cogido todos casi al completo.

En estas circunstancias un inversor de largo plazo ¿qué hace o debe hacer?  Pues prepararse para la recuperación, que, aunque no sepa cuando va a llegar, debe mentalizarse de que siempre ha llegado, y esto se puede hacer de varias formas. Por ejemplo, haciendo una nueva redistribución patrimonial, basándonos en los últimos movimientos de los hijos, que empiezan a estudiar o por el contrario se liberan. También de nuestra situación laboral o profesional, con la jubilación más o menos cerca. Pueden haber variado nuestras preferencias inmobiliarias, tanto con un capricho en la playa o por el contrario ya estamos hasta el gorro del apartamento y le hemos liquidado. En fin, cada uno es cada uno, y cada uno debe analizarse si mantiene las mismas circunstancias familiares, profesionales y patrimoniales de la última vez que hizo esta revisión.
 
Otro tema importante, que además habéis comentado siempre cuando hacíamos webinarios,  es el trato que cada uno recibe de su entidad financiera a la hora de cambiar de fondos, pues más de uno ha dicho que le tardan 4 e incluso 5 días, mientras que otros habéis hablado de 1 ó 2 días, que entiendo que es lo normal. Dado que la rentabilidad de los Fiamm de cualquier entidad da los mimos nulos rendimientos, se puede aprovechar para pasar la cartera, al menos parcialmente a otras entidades y probar su funcionamiento.
 
Por último, una vez entendido, analizado y revisado todo lo anterior, lo siguiente es no perder la paciencia y esperar el momento oportuno de entrada, siguiendo nuestro sistema o cualquier otro que os resulte de confianza, y a ser posible que esa entrada sea la buena y como en el 2016, el 2019 o en abril del 2020 vuelva a ser muy rentable, pero eso lo dirá el tiempo. Eso nadie lo puede predecir y menos garantizar como algunos novatos buscan cuando van por primera vez a las bolsas.
 
Nuestro lema, no es un simple conjunto de palabras que suenen mejor o peor, es un resumen de todo lo vivido en mas de 40 años de bolsa, donde bajadas y subidas ha habido todas, de forma totalmente impredecible, esta ultima por la guerra que nos negaban hasta media hora antes, la anterior por el bicho del coronavirus que también lo negaban todos los gobiernos del mundo, la anterior de la subprime, por ser un fenómenos americano que no llegaría e Europa, etc, etc, y la próxima, cuando salgamos de esta, será porque ha caído un meteorito en el Sahara y vete a saber que consecuencias pueda traer. Prever las caídas o subidas es imposible.
 
Pero no seamos pesimistas, sino todo lo contrario, ya que no podemos luchar contra los mercados, lo que tenemos que aprender es a aprovechar sus movimientos y al no ser movimientos anárquicos, analizar las pautas que hacen de chivatos de que viene una subida o viene una bajada, e intentar subir a las subidas lo antes posible y bajarnos de las bajadas, también lo antes posible. Siempre perdiendo 2 euros antes que 20 euros.
 
Seguiré insistiendo para que todo aquel que tenga la paciencia de leer los artículos de zonadebolsa.es que podáis aprovechar los mercados al máximo, con realismo, no con ensoñaciones de que los mercados no bajan.
 
Desde zonadebolsa.es repito, nuestro lema es: **Las Bolsas son impredecibles, pero nunca anárquicas.**

Dale al play en nuestro video para empezar a entender las pautas del LUMAGA SYSTEM. No olvides suscribirte a nuestro canal para enterarte de nuevos vídeos próximamente.

En este video tratamos la base del Análisis Chartistas o Análisis Técnico, que busca las pautas repetitivas que se dan en las Bolsas para mejorar el trading, de todo inversor de Bolsa, ya sea en Fondos de Inversión Mobiliaria, como en índices, sea el DAX 40 ó SP 500, o sus subyacentes. El caso es adivinar que se ha producido un cambio de tendencia.

Decir que los índices nunca mienten es decir una verdad a medias, pues es verdad que el indice no miente, pero las interpretaciones que solemos deducir de una manera fácil, si suelen ser algo tramposas e incluso mentirosas.

Ya conté hace un tiempo, que en la primera clase de Estadística que me dieron, llegó el catedrático y nos dio una lección magistral, pues en lo sucesivo no solían aparecer por las clases hasta el día de los exámenes finales. Este buen señor nos explicó lo que llevo comprobando 50 años después cada vez que leo una estadística o una encuesta, y es que si dos personas nos sentamos a la mesa y ponemos un pollo y se le come uno solo de los dos, las estadísticas nos engañaran pues si sacamos la media nos dirá que cada uno se ha comido medio pollo, cuando uno se ha llenado la panza de pollo y el otro ni le ha catado.

Algo parecido pasa con los índices, que nos suelen presentar la evolución del Dow Jones desde hace 100 años o más y a continuación el de la deuda pública, y efectivamente la Renta Variable, a pesar de algunos dientes de sierra muy pronunciados que ha habido a lo largo de los años, nos dan una evolución mucho mejor que la Renta Fija, y es cierto como explicaremos más adelante, pero no nos están diciendo toda la verdad como veremos a continuación.

Entonces veamos cuáles son esas verdades a media que nos cuentas sobre estos tipos de activos. A saber:

1. Por lo que se refiere a la RF, hablar de un rendimiento del 10% por ejemplo, si estamos en una situación inflacionaria del 15%, es menos rentable que obtener una rentabilidad del 2% con inflación 0. Pues esto viene al caso de que nunca he visto la evolución de los bonos en gráficos deflactados, por lo que lo que en principio lo es una evolución homogénea, en cuanto rascas un poco ya surgen dudas de si a lo largo del tiempo estamos viendo datos comparables.
2. En Renta Variable tenemos un problema fundamental de construcción del indice, según que recoja o no los dividendos, por lo que hay índices que van ajustando la distribución de dividendos, como el IBEX 35 y otros que no, como el DAX 30, entre otros. Luego volvemos a que nos muestran gráficos que no son homogéneos y podemos pensar con poco fundamento cuál de los dos índices va mejor y estar equivocándonos.
3. Por último, y para no buscar más diferencias, que si las hay, nos encontramos con que los gráficos nos van mostrando la evolución de unos índices que son diferentes a lo largo del paso del tiempo. Para no irnos muy largos a buscar un ejemplo, fijémonos en el IBEX en su composición actual:

Como veis en la tabla anterior, en la columna tercera nos da el dato de cuando entraron estos valores en el indice y creo haber contado solo 8 que estan desde su inicio en el año 1992 y los demas tienen fechas posteriores, aunque algunos de ellos pueden que hayan estado en mas de una ocasión, pero lo que se ve claro es que el IBEX 35 de su creacion en 1992 no es el mismo que en el año 2021.

Los datos de estas tablas están copiados y pegados de la wiki y espero que no tengan ningún error importante.

En la tabla siguiente tenéis los diferentes valores que han formado parte del IBEX 35 a lo largo de los años de su existencia:

Aquí os he señalado en negrita varios valores que merece la pena no pasar por alto, pues fueron muy importantes pero que hoy no ya que no estén es que ni existen, unos por absorción, digamos que en malas condiciones y otros por haber ido directamente a la quiebra.

Quizás alguien piense que este fenómeno solo se da en el IBEX 35, pero nada de eso, la entrada de valores buenos nuevos y la salida de valores viejos malos se da en todos los índices, las empresas al igual que los hombres nacen, crecen, se reproducen y mueren, y en las Bolsas no tienen sentido mantener valores moribundos o muertos, y no los tienen en ningún índice de ninguna parte del mundo. Por el contrario llegan los valores nuevos, como las telecos de final de los 90 o ahora con las nuevas tecnológicas y son las que se ponen en cabeza de la ponderación del momento.

Para muestra un botón, ahora Inditex pondera el 15,50% en el IBEX 35, pero cuando se creó el IBEX este valor no ponderaba nada.

La aplicación práctica a nuestras inversiones, que es lo que de verdad nos interesa es bien clara y así lo explicaba el 08 de mayo en nuestro nuevo webinario, sobre el LUMAGA SYSTEM y nuestras diferentes estrategias de las que nadie quiere hablar, y es que a la fuerza hay que aplicar una estrategia beligerante con los valores, fondos, planes o ETF que tengamos en cartera, y puede que aun bajando un valor salgamos ganando, pero mantener una estrategia durmiente nos lleva a asumir una pérdidas del 100% como han sufrido alguno de los valores marcados en amarillo y que decía que hay que ver detenidamente, me refiero a Terra o Popular, que han perdido el 100%, pero hay otros muchos valores como Santander, BBVA o DB que desde máximos han perdido más del 80%, aparte del tiempo que nos hacen perder y la perdida de oportunidad si se realiza y nos vamos a valores fuertes del momento.

Nada más por esta semana, y mientras llegan las vacunas a todos los lectores, desearos que no cojáis el bicho y que os cuidéis.

Nuestro lema sigue siendo: Las Bolsas son impredecibles, pero no anárquicas.

La sabiduría popular estaba basada en la observación y la repetición de conceptos muy básicos, pero muy claros y definitorios, pues se afirmaba con rotundidad que la experiencia es la madre de la ciencia, aunque habría que matizar. Ahora toda la gente joven sabe leer y escribir, pero hace ya muchos años, tantos que ni me acuerdo cuantos han pasado, en la España rural había pastores, gañanes, segadores, esquiladores, yunteros, podadores y algún oficio más que en este instante no me dice mi memoria, que vivían en el campo permanentemente y bajaban al pueblo una vez cada 15 días a afeitarse y a comprar pan y otros víveres para los siguientes 15 días. Era gente muy sencilla, muy humilde, pero muy lista y aunque la mitad de ellos no habían ido a la escuela, en cuanto hablabas con ellos notabas un poso de conocimiento y de querer aprender. Los libros los sustituían por refranes y dichos populares, como, por ejemplo:

“Lo barato siempre sale caro y lo caro siempre sale barato”

Esto que parece fácil de entender y de aplicar, es lo contrario de la fiebre consumista masificada de ahora, donde van los jóvenes, muy culturizados todos ellos, con su EGB aprobada o regalada, con sus móviles, redes sociales, cobertura de datos, etc, etc y van buscando tiendas de ropa de casi que usar y tirar, pero y lo baratas que son las prendas. Prendas baratas que no aguantan ni media temporada, salen mucho mas caras que ropa de calidad que aguanta varias temporadas, pero hay que gastarse un poco más de dinero.

Y si hablamos de valores, fondos y ETF, debemos aplicar lo anterior y tenemos que al invertir en valores hay que elegir pensando siempre en que sean los mejores, no los más baratos. Aquí os planteo una disyuntiva, viendo los gráficos de hace un año, si era preferible comprar Apple a los precios a los que estaban de carísimos o Telefónica, ya que por una acción de Apple te dan casi 50 de las Matildes.

Pero es que, si vamos a invertir en fondos de inversión mobiliaria, hay quien empieza fijándose en las comisiones de gestión o en si tienen comisiones de éxito, cuando los buscadores, las rentabilidades que publican ya nos las ofrecen limpias de polvo y paja. Luego si el gestor del fondo tiene 10 millones de euros de comisión de éxito, mejor para él si trabaja el fondo buscando empresas por tamaños, sectores, actividades y análisis de fundamentales y por supuesto, también de momentum y sabe ganarse esa cifra y a nosotros nos deja un 20% o más de rendimiento neto.

Nos alegra que el gestor esté contento y siga trabajando para repetir el año que viene o cuando el mercado lo permita, lo que no quiero son los fondos indexados que los venden los bancos porque tienen muy pocas comisiones, que para lo que hacen no deberían tener ninguna, ya que la rentabilidad suele ser bastante pobre. Cuando lleguen las caídas de mi fondo jamón ibérico me saldré y del indexado encima el banco no le dirá nada y la poca ganancia desaparecerá. Si el jamón no es ibérico y es serrano también me vale, pero que no me le pongan de 3 euros el kilo como venden algunas superficies comerciales, que ya no sabes si te dan jamón o mortadela barata.

Los gráficos siguientes no los sacamos en ningún momento como recomendación de comprar o vender o realizar ningún tipo de trading a los precios actuales, pues gráficos buenos como el de Apple (jamón ibérico 100% bellota) como gráficos de Telefónica (jamón o más bien chóped de gran superficie a 3 euros kilo).

Fijaros en el gráfico de la evolución de Apple de los 2 últimos años, lo caro que estaba y la evolución que ha tenido, y por contraposición fijaros en el siguiente gráfico, de nuestra querida Telefónica, que también podría ser de cualquier otro valor español, europeo o americano, pues gráficos semejantes hay miles.

Pero es que como mas agravante de esta situación, estas empresas a las que el mercado no las quiere, salvan la cara diciendo que pagan dividendo, o lo que de una vez hemos comentado, enfermos moribundos que para salvar la cara se ofrecen de donantes de sangres, pues es evidente que, con estos planteamientos, no es posible que la evolución del Ibex 35 pueda seguir a la evolución de índices como el DAX 30 (ahora Dax 40), o al SP 500, por no citar al Nasdaq.

Hace poco mas de un mes hablábamos de lo antieconómico del reparto de dividendos de empresas como Santander, Popular o Telefónica, frente a la recompra de acciones propias. El articulo se llamaba el cebo del dividendo y pinchando le podéis volver a leer.

Ejemplos de comparativa iguales o semejantes a los anteriores los podemos encontrar en Fondos de inversión o planes de pensiones, donde solo te cuentan la rentabilidad fiscal y se olvidan de la rentabilidad financiera, cuando hay fondos y planes con rentabilidades de más del 30%, e incluso más, y más aún si hemos aplicado la tantas veces repetida estrategia beligerante nos vamos saliendo y entrando a medida que se producen los cambios de tendencias.

A los anteriores gráficos les hemos dejado nuestros indicadores, para determinar claramente los puntos de entradas y salidas que se han producido y que explicamos con nuestro sistema llamado Lumaga System, pero que cualquier otro sistema también los detecta fácilmente.

Corriente de opinión de defender lo barato, sin mencionar para nada la calidad o el rendimiento, compra de ropa, compra de unas alarmas de incendios, que saltan por cualquier mosca que entre en la cocina. Lo primero que la gente mira es el precio. Y mas si le dicen que está rebajado, pensando que el vecino se lo compró más caro.

Dejamos para un próximo articulo dar un repaso del 2021 y retos del 2022 y veremos el webinario número 3 a punto de salir.

Nuestro lema sigue siendo: Las Bolsas son impredecibles, pero no son anárquicas, y cada vez le seguimos e insistimos con mas fuerza porque en esa frase se encierra el fundamento del análisis chartistas, según explicamos en nuestros webinarios y videos gratuitos, que de vez en cuando vamos desarrollando.

Adiós maldito año 2021, que tanta muertes inocentes has dejado y bienvenido año 2022 que por lo menos déjanos la salud que con tantos sacrificios nos queda.

En el artículo anterior sobre las bodas bancarias, que es la primera parte de este artículo, hablábamos de la alegría que había producido el anuncio de la fusión bancaria entre Caixabank y Bankia. Operación de la que no conocemos ningún detalle técnico de relevancia, pero que había servido para dar un buen empujón a sus cotizaciones en Bolsa, y no solo de los dos novios, sino de todo el sector bancario español, incluso europeo.

Os dejo el enlace a la primera parte por si queréis repasar el tema: De las bodas bancarias.

También decíamos que de una boda salen 5 bodas o más, como la anunciada y desmentida del BBVA y Sabadell, donde dejábamos los gráficos de las dos entidades, que en estos días incluso han empeorado, y decíamos que viendo los gráficos de los dos bancos, seguir pensando en una feliz boda me parece una ironía, pues estos no están ni para aguantar la primera noche de boda, que siempre ha solido ser muy alegre.

En consecuencia anunciaba que en esta segunda parte cambiaba mi argumentario y os explicaría la parábola de las transfusiones de sangre entre moribundos. Pues veamos:

Érase una vez un reino llamado Bankilandia, donde vivían felices muchos bancos, aunque en menor número que en años anteriores y eran todos muy tragones y hubo unos años que les dio por comer ladrillos, y comían ladrillos y más y más y no se cansaban de comer ladrillos o todo lo que en el futuro pudiera producir ladrillos, así llegaron a generar una gran panza y les impedía andar con rapidez y fruto de las indigestiones era el despido de su personal trabajador al que previamente le habían recortado los sueldos.

Pues bien, antes de recuperarse del atracón de ladrillos, se metieron en otros atracones de deuda pública sin rentabilidad alguna, en comer inversiones en países emergentes de no muy buena reputación política, que a la primera de cambio ponían la máquina de hacer dinero en marcha y tiraban el valor de la moneda, lo que le producía más panza y más mala digestión.

En estas malas condiciones de los bancos, que todo el mundo sabía, menos ellos que no querían reconocerse como unos fracasados y así seguir cobrando unos buenos bonus, llegó el COVID-19 que unos señores de un país lejano de ojos achinados nos mandaron para probar nuestra capacidad de organización.

Total que ya no podían disimular más las malas digestiones que mantenían y hubo que ingresarlos a todos en la UCI para tratar de salvarlos. Entonces el medico mayor del reino se dio cuenta de que aunque tenían mucha panza que les impedía andar con soltura, sin embargo tenían muy poca sangre lo que a su vez impedía que echaran a andar y digirieran la tremenda panza que habían acumulado. La pescadilla que se muerde la cola.

Entonces este médico mayor, que para más señas era mujer, dijo: “Háganse transfusiones de sangre a los bancos que estén en la UCI” y todos los bancos y sus accionistas celebraron la buena idea de esta señora. En consecuencia en cada UCI se pusieron a prepararse para empezar a hacer la transfusiones de sangre, pero enseguida se dieron cuenta que no había disponibilidades de sangre, por lo que mandaron por las calles a los vampiros a recoger sangre de los bancos buenos para ponérsela a los bancos enfermos. Pero la gran sorpresa fue cuando retornaron los vampiros diciendo que no habían encontrado bancos en la calle a quien chupar el líquido elemento, pues todos estaban encamados en la UCI.

Pero ya lo dijeron en mayo del 68 en Paris: “La imaginación al poder” y en consecuencia en Banquilandia idearon las transfusiones entre moribundos, que os explico a continuación:

Primero a todos los bancos que tenemos encamados en la UCI les vamos dando un número correlativo, o sea 1, 2, 3, 4, … De esta manera los lunes, miércoles y viernes, los bancos impares (1, 3, 5, ..) donan parte de su sangre a los bancos pares (2, 4, 6,..) de esta manera los bancos impares se quedan más débiles que al empezar el día, pero los pares ganan en fuerza.

Segundo una vez que los bancos pares acaban de coger fuerza con la transfusión de los bancos impares, a continuación los martes, jueves y sábados les sacamos la sangre y se la inyectamos a los impares que desde el esfuerzo del día anterior han quedado muy débiles.

Alguno se preguntará y el domingo quien transfiere a quién. Mi idea es que el domingo hacer una prueba de evaluación a los pares e impares y según quienes estén más débiles, empezar la semana que sigue siendo donantes o donatarios.

A día de hoy el resultado de los bancos que saldrán de la UCI no se sabe, pero lo que si parece es bastante entretenido el método de salvar a los bancos, escrita en forma de parábola cívica que acabo de describir. Se aceptan correcciones.

Lo siento por los accionistas bancarios, pero la fuerte bajada del viernes no ha sido porque mi artículo haya desanimado a nadie, pues saldrá a la luz con el mercado cerrado.

A todo esto, esta semana ha publicado resultados INDITEX y ha habido celebraciones por todo lo alto, como los bancos días atrás, algún día de más del 5% y entro en su página y copio y pego este párrafo:

“El resultado de explotación (EBIT) fue de -198 millones de euros (2.040 millones de euros en 1S2019). El primer trimestre incluye una provisión por la conclusión del programa de optimización de espacio por 308 millones de euros. Sin esa provisión el EBIT del 1S2020 hubiera sido de +110 millones de euros.”

Volvemos al inicio del artículo, porque sigo atónito viendo los resultados del 2020, en comparación con el 2019 y sabiendo la alegría de la cotización del valor esta semana en Bolsa que incluso movió y bastante al IBEX.

Solemos puntualizar que preferimos los FIM y los PP, antes que los valores sueltos y nuestro sistema precisamente trabaja con velas semanales, para evitar los ruidos diarios que podrian hacer entrar y salir con demasiada frecuencia.

Quizas la conclusión de todo esto sea que da igual que la economía baje este años cerca del 15%, que los bancos empiecen a reconocer que no pueden aguantar más, que una primera multinacional ha obtenido perdidas, sino que si se dice como hay que decirlo pues no pasa na.

Desde esta hoja semanal, una vez os recuerdo que el bicho está cada vez más cabezón y no quiere dejar a nadie sin conocer, por lo que os deseo que os cuidéis y ganéis mucho dinero con los FIM en cuanto volvamos a entrar.

Nuestro lema sigue siendo: Las Bolsas son impredecibles, pero no anárquicas.

Hará 10 días más o menos que nos despertamos con una gran noticia, según la oficialidad. Decían los medios que Caixabank y Bankia se iban a fusionar dentro de unos meses y poco más, pues no aclaraban más detalles, como condiciones de canje, cierres de oficinas y despidos consecuentes, composición del nuevo órgano de administración, sede de la entidad resultante, valoración de cada entidad, en fin los detalles que pueden influir en que la nueva entidad resultante de esta fusión (o absorción?) puedan animar a los inversores a comprar o vender acciones de una o de las dos entidades.

Pues hubo mucha gente que debía tener información privilegiada, por cual fue la reacción del mercado, ya que se lanzaron a comprar acciones de los dos bancos y les dieron una buena subida, no solo al sector bancario español, que falta le hacía, sino que llegó a contagiarse a todo el sector bancario europeo, lo que me produce una gran perplejidad, porque no quiero pensar mal y suponer que hay una maniobra preparada por algún organismo nacional. Y me dije yo mismo “No Luis no seas mal pensado, que aunque hubieran querido hacerlo, entre todos juntos no juntan ni una idea de cómo hacerlo”, pues descartado que hayan sido nuestros políticos u otros organismos genios nacionales. Pero con los años uno se hace tan desconfiado que sigo buscando la mano que movió el mercado y me pregunto, si no sería el BCE que dio algunas instrucciones a nivel de todo el sector para que animaran ese día las cotizaciones bancarias. Evidentemente no tengo ninguna evidencia y tengo que convencerme de que esto no fue así.

Pero claro, siempre se dijo que de una boda salen 5 bodas o más. Consecuencia de la buena reacción del mercado es que ya tenemos otra futura boda, esta vez del BBVA y Sabadell, de la que tampoco se han publicado detalles, incluso he leído algún desmentido, pero lo cierto es que algún medio ha dado la noticia.

Pues bien, veamos las fotos (los gráficos) de esta pareja feliz:

Como se ve el grafico corresponde al BBVA en periodo mensual desde final del 2002.

Se ve un gráfico tipo Tesla durante los años 2003, nada más acabar la bajada de las puntocom que se prolongó durante varios años hasta los primeros meses de 2007 en que hizo máximo. La bajada posterior, hasta marzo del 2009 fue tremenda, pues se comió toda la subida anterior y desde ahí con ciertos altibajos hemos llegado al momento actual donde ha vuelto a los mínimos anteriores, a pesar de la buena novia que le han buscado.

Como se ve el grafico corresponde al Sabadell en periodo mensual desde final del 2002. Las subidas de los primeros años son idénticas, pues todos los bancos estaban contentísimos de dar todas las hipotecas sobre pisos o sobre solares que alguna vez serían pisos. El negocio era seguro y no podía fallar, hasta que falló.

Y es que viendo los gráficos de los dos bancos, seguir pensando en una boda me parece una ironía, pues de salud estos no están ni para aguantar la primera noche de boda, que siempre ha solido ser muy alegre.

Entonces he pensado en cambiar el argumentario y ver si no será que han organizado un sistema de transfusiones de sangre entre moribundos. Pero no quiero cansaros y os lo explicaré en forma de parábola cívica en el próximo artículo.

Como siempre, me despido desde esta hoja semanal deseando que toreéis al bicho y no os dejéis coger.

Nuestro lema: Las Bolsas son impredecibles, pero no anárquicas.

A modo de introducción:

Desde mediados del 2014 llevo leyendo, en muchos sitios, que se acerca el fin del ciclo económico y que viene una recesión ya mismo y algún día cuando llegue todos esos agoreros habrán acertado, pues dirán que ellos ya lo advertían y llevaran razón, aunque si están fuera de las Bolsas desde esas fechas creo que han perdido muchas buenas oportunidades. He visto tablas comparativas de los PER históricos donde al llegar a tal o cual nivel a continuación nos venia una recesión encima y un hundimiento de las Bolsas. Lo mismo de la tasa de paro de USA y desde entonces no ha dejado de bajar y como si tal cosa pues está en mínimos históricos, o por no citar los beneficios empresariales que habían llegado a máximos, pero que trimestre a trimestre siguen subiendo.

Aclaremos conceptos:

Para no confundir a los que leáis este artículo,  antes de seguir quiero aclarar varios temas:

1.-Las recesiones existen desde que existe la economía, o sea desde siempre y si alguien lo niega es que no sabe de qué va esto de las inversiones, y por supuesto que la Bolsa las padece.

2.-Este ciclo expansivo que estamos viviendo actualmente también tendrá su fin, como lo han tenido todos los anteriores. Aunque el ciclo actual está siendo de los más largos de los ciclos conocidos o estudiados al menos en épocas recientes. Por definición un ciclo es un ciclo y no se pueden evitar los momentos malos de la economía y consecuentemente de las Bolsas.

3.-Las bajadas serán muy importantes, semejantes a los años 2000, que desde 8.136,16 en la semana del 06-03-2000 hasta 2.188,75 en la semana 10-03-2003 cayó el SP500 un -73% o en 2007 que a la semana del 09-07-2007 que estaba  a 8.151,57 hasta la semana del 02-03-2009 que llegó a 3.638 y había bajado el -55%. Lo mismo podemos ver en la crisis del euro del 2011 que desde 7.600,41 que hacía en la semana del 02-05-2011 hasta los 4.965,80 que hizo en la semana del 12-09-2011 había una bajada del -35%.

4.-Por último,  esas bajadas que siempre llegan sin avisar cuanto van a durar y cuánto de profundidad va a tener la bajada, no obstante si dan señales indirectas de que vienen y como no las queremos coger, es  por lo que ante cualquier caída de unas semanas nos salimos, por si acaso es la próxima gran caída, porque nunca fueron anunciadas por los periódicos de la época, diciendo ¡¡atención¡¡, ¡¡atención¡¡ viene una caída gorda, salgan los que quieran consolidar las rentabilidades de sus inversiones.

Ejemplos de caidas de la Bolsas:

Os dejo el grafico del SP500 en la época del 2007 a 2009, donde habiendo aplicado un sistema de detección de tendencias como el que usamos, no había motivo para coger las enormes pérdidas que se produjeron, pero naturalmente hay que seguir los sistemas, sea el que sea a raja tabla y no ponerse a dudar.

Pues mirando el grafico se ve que las caídas no empezaron el día de la caída de Lehman Brothers, sino que ya venía cayendo ordenadamente desde hacía varios meses, permitiendo entradas y salidas intermedias. Igualmente en el momento del agotamiento se vio claramente el giro de las velas, las sogas y los chivas.

Con lo anterior, quiero dejar claro que el tema de las recesiones no es un tema frívolo para los editores de este artículo, sino todo lo contrario, es un tema que me preocupa muchísimo y es precisamente mi guía en cuanto a la búsqueda del comportamiento de los índices, y prueba de ello es que en cuanto hay una parada y caída nos salimos de RV, porque siempre me pongo en la peor situación posible, esto es que puede venir una caída del 30% y por ejemplo la del verano otoño del 2018 ha sido de más del 22 % y que por nuestras precauciones no nos pilló, pues nos salimos el 25 de junio del 2018 de bolsas europeas y a principios de octubre de bolsas americanas y no volvimos a entrar hasta el 18 de enero del 2019. Así en la semana del 21-05-2018 el DAX 30 hizo un máximo de 13.204,30y en la semana del 24-12-2018 hizo un mínimo de 10.279,20 lo que supone la caída del 22% que citamos más arriba.

Algunas subidas:

Pues bien, aclarado lo anterior sigamos explicando nuestra idea de cómo contentar a todos los inversores con el mínimo riesgo, y es que a todos nos gustan las grandes subidas en el tiempo y en altura,  como la que se produjo final del 2014 hasta la primavera del 2015, o luego desde noviembre del 2016 hasta junio del 2017, por no irnos a periodos de tiempos más antiguos, donde también encontramos subidas muy sustanciosas de más de 20 semanas. Pero los inversores  nos encontramos con un problema y es que para cogerlas hay que estar dentro de la RV, sea en valores sueltos o en fondos de inversión, según las preferencias de cada inversor, y para no coger las grandes bajadas, que nunca sabemos cuál será,  hay que salir de RV lo antes que podamos. Veamos un ejemplo: El AVE que en algunos tramos se pone a 300 km/hora. Si queremos aprovechar la velocidad del tren en nuestros desplazamientos, tenemos que haber comprado el billete del tren y estar obligatoriamente subidos, pues si estamos plácidamente tendidos en un campo de flores rodeado de vaquitas y de naturaleza  y pasa un AVE a 300 km/hora no sacamos provecho de esa velocidad del tren.

Falta de apego al riesgo:

En España y otros países europeos con poco apego al riesgo, había hasta hace muy poco tiempo las imposiciones bancarias  a plazo fijo, donde se prestaba una cantidad al banco y este, que encima en aquellos tiempos era solvente, te retribuía con un interés nominal alto, aunque siempre por debajo de la inflación, pero el inversor se sentía seguro y bien retribuido. Pero mira por donde ha llegado Draghi y ha tirado los intereses al suelo y ya los bancos no necesitan nuestros prestamos, lo que ha dejado a estos inversores con los esquemas hechos polvos. A estos inversores enseñarles una tabla con los intereses negativos de Alemania a 1, 2, 5 e incluso 10 años no les dice nada, porque a continuación te dice, pero en cuanto llegue otro gobierno en Alemania  los intereses vuelven a subir, refiriéndose a los plazos fijos de las bancos en la imposiciones, no a los intereses que les afectan a sus hipotecas, que esos si los quieren bajos.

Algunas decepciones:

Comentarles a estos inversores que vienen del plazo fijo, que la única solución es entrar en RV bien en acciones o en fondos de inversión es como nombrar a “la bicha”  en ciertas culturas, pues enseguida se acuerdan de las preferentes de triste recuerdos para muchos buenos inversores, a los que les llamó el correspondiente director y les ofreció un chollo de mucha rentabilidad y sin riesgo. También se acuerdan de los bonos subordinados de diferentes bancos. De los productos bancarios que en función de la cotización final de dos o 3 acciones te pagaban un % o te daban acciones, etc, etc. Productos todos ellos que no han sido adquiridos en las Bolsas, sino todo lo contrario, pero que picaron porque iban buscando la “seguridad gratuita” y bien retribuida y no se enteraron de cuadrar el círculo es imposible desde siempre.

La cuenta a toro pasado:

Pues bien, en mis ratos libres, que no tengo ninguno, dicho sea de paso, he pensado un sistema de inversión segura para los inversores que vienen de las inversiones a plazo fijo, que os lo voy a contar como una primicia:

A estos inversores hay que crearles, por parte de sus entidades bancarias,  la cuenta de inversión a “toro pasado” que consistiría en abrir una cuenta por 100.000 euros, por ejemplo, en su banco de confianza, pero que no tiene la obligación de depositar, ni de arriesgar un solo de esos euros. El banco con esos 100.000 euros compra el fondo de inversión ABC renta variable Europa o USA que más rentabilidad de en ese periodo de tiempo, por ejemplo el 30% anual, como hay algunos actualmente. Siguiente fase, una vez conocida la rentabilidad del fondo donde se podía haber invertido, el comercial del banco llama al inversor de la cuenta a toro pasado y le dice: Estimado Don Pepito le comunicamos que en el fondo ABC ya llevamos ganado un 30% que tiene a su disposición si decide hacer la inversión de los 100.000 euros de la que hablamos hace x meses, por lo que cuando decida ingresar sus 100.000 euros nuestra entidad le ingresará sus 30.000 euros de rentabilidad como si la inversión hubiera estado realizada de verdad.

Opcion para Don Pepito:

Evidentemente nuestro Don Pepito, estará de acuerdo en llevar a cabo entonces la inversión y recoger los rendimientos que hubiera sacado de haberla hecho en su momento, porque Don Pepito se dará cuenta de que si en lugar de haber subido el fondo 30.000 euros,  el fondo hubiera bajado 1.500 euros la inversión no le interesa suscribirla, y no la suscribiría, algo así como un contrato con opción a compra a coste 0, que si el precio de la nave sube se materializa la compra  y si no sube o ha bajado no se materializa la compra.

Esta idea que parece una broma seguro que los bancos no me la van a copiar, pero mas de un lector de esta página conoce a algún inversor desconfiado que le viene como anillo al dedo la idea anterior.

El fin de semana del 05 de abril de este año, publicábamos un artículo con el título de “La Bolsa es para inversores valientes” donde explicábamos muchas de las precauciones que hay que tomar a la hora de invertir siendo valientes que no temerarios. Este artículo le puedes volver a leer en nuestra página web y donde encuentres este que estás leyendo.

Idea alternativa:

Otra solución para que estos inversores arriesguen lo menos posible es darle predicciones 100% seguras o garantizadas, pero las predicciones siempre fallan, porque no es lo mismo la predicción del tiempo de los servicios meteorológicos que usan satélites a diferentes alturas y miden múltiples variables de la atmosfera y de la superficie terrestre en los diferentes puntos de la tierra y lo meten en máquinas que analizan multitud de variables y son capaces de decirnos que mañana 22 de julio en Toledo no lloverá y van a llegar a 37º y si se equivocan es en medio grado arriba o abajo y por supuesto acierta en que mañana no llueve en Toledo.

Por el contrario, las predicciones en la Bolsas fallan, porque los mercados los mueven millones de seres humanos cada uno de su padre y de su madre, con un comportamiento psicologico unico, y que una misma noticia, unas veces la intepreta como positiva, mientras que en otras ocasiones la considera negativa.

Nuestro lema sigue siendo: Las Bolsas son impredecibles, pero no anárquica